近日動力煤市場整體呈現平穩走勢，主產地受年底安全環保檢查影響產量略降，需求方面并無明顯增量，產銷維持正常，價格穩中小漲。正值煤炭大會，環渤海港口交易氣氛冷清，上下游觀望為主，價格漲跌均無明顯推動力，繼續持穩運行。進口煤相對活躍一些，近期終端1月份到貨的招標增多，整體價格出現小幅上漲。

  供應方面，臨近年底部分煤礦生產任務即將完成，同時為保安全，近期煤礦安全、環保檢查較頻繁，產量略有收縮，對短期煤價也有一定支撐。陜西榆林地區煤價持續穩中小漲，煤礦反映焦化廠需求好轉，部分電廠少量補庫，個別礦價格累計上漲20元，從整體需求看支撐并不強，在安全輪檢影響下預期短期價格仍延續平穩運行。山西、內蒙古地區煤價整體穩定，銷售情況較前期略有好轉，庫存下降，整體穩價的同時，個別礦小幅提漲5-10元。

  港口方面，受上游安全檢查以及降雪天氣的影響一部分港口到貨，長協煤裝運正常，庫存持續下降。本周正值全國煤炭交易會，市場煤交易十分冷清，同時，大集團公布12月長協價格，和現貨價格相比略有一點優勢，在無大量需求支撐下，現貨價格也無上漲動力，部分供貨企業報價略有松動，中卡煤實際成交價出現微降，高卡煤暫時處于僵持狀態，成交稀少，價格暫穩。

  需求方面，隨著天氣轉冷，電廠耗煤負荷持續提升，較去年提前一周左右的時間進入高位水平，沿海電廠庫存略低于去年同期，重點電廠庫存雖有下降，但仍高于往年同期水平，處于歷史高位，終端采購壓力并不大，當前還未完全進入去庫存狀態，還在維持常規采購，但仍選擇低價采購，需求端對煤價的支撐較弱。

  進口煤方面，近期國內電廠陸續招標1-2月份通關的進口煤，終端詢貨采購增多，導致外礦看漲情緒濃厚，報價上漲。其中，印尼煤這波報價累計漲幅達2美金左右，實際成交價受限于電廠招標價偏低，加之國際海運費小漲，離岸價格并未出現更高的交易。現（CV3800）小船型FOB34-34.5美金。澳煤報價經過一輪上漲后，與內貿煤相比優勢并不明顯，而且通關時間久，還有一些不可控因素，貿易商操作意愿減弱，澳煤漲勢放緩，有趨穩跡象。現澳煤（CV5500）價格維持在FOB51-52美金。

  本周值得關注的事件：

  1、臨近年底煤礦安全、環保檢查頻繁，產量略有收縮

總體來看，近期產地保安全生產，開工略降，年底貿易商有出貨意愿，北方港及中轉港庫存下降，優質市場煤資源有限，同時，短期在季節性因素影響下，下游耗煤負荷維持正常高位水平，對短期市場有一定支撐，但終端庫存還處高位，且后期進口煤供應充足，同時，大集團長協價格處于相對低位，整體看煤價暫無大漲大跌的支撐，短期或維持穩中小幅震蕩運行。



  2、動煤價格變動：

  產地指數：截至12月5日榆林5800大卡指數375元，周環比上漲2元；鄂爾多斯5500大卡指數321元，周環比上漲1元；大同5500大卡指數390元，周環比持平。

  港口指數：截至12月5日CCI5500指數報549元，周環比持平，CCI5000指數報489元，周環比下跌1元。CCI進口5500指數報65.1美元，周環比上漲0.9美元，CCI進口3800指數報41.8美元，周環比上漲0.8美元。

  產地數據：

  據汾渭產運銷數據顯示，截至12月4日監測“三西”地區66家煤礦平均開工率周環比下降2.59%，其中山西地區開工率周環比下降9.1%；陜西地區開工率周環比上升2.29%，內蒙古地區開工率周環比下降0.89%。總庫存周環比減少0.7%。發煤利潤周環比增加0.5%。

  中轉數據：

  北方港口庫存：截至12月6日秦港庫存613.5萬噸，周環比減少24萬噸。

  下游數據：

  沿海電廠：截至12月6日沿海六大電廠日耗量76.3萬噸，周環比增加7.4萬噸，庫存總量1696.2萬噸，周環比增加21.9萬噸。

  全國重點電廠：截至12月3日全國重點電廠庫存9550萬噸，較11月30日減少147萬噸；當日耗煤430萬噸，較11月30日減少29萬噸；當日供煤374萬噸，較11月30日減少9萬噸。


  3、焦煤現狀總結

  價格方面，本周主產地煉焦煤市場轉好，部分低硫主焦落實20元/噸左右漲幅，柳林高硫上調20-30元/噸，配焦煤價格暫穩。

  生產方面，本周樣本點煤礦權重開工率周環比下跌，山西地區最為明顯，尤其是呂梁地區，呂梁地區安全檢查形勢嚴峻，部分前期產量較高煤礦有明顯減產，另外針對部分手續不全等煤礦，近期也陸續落實停產，區域內供應收緊，尤其是高硫主焦，價格上調20-30元/噸。

  平遙地區所有煤礦仍在停產中，涉及產能570萬噸，部分煤礦表示春節前復產難度較大。介休及靈石地區目前煤礦多數正常生產，前期地方安全檢查，部分煤礦停產2-3天，目前普遍已恢復正常生產。

  庫存方面，本周汾渭樣本點煤礦原煤及精煤庫存下降非常明顯，創近幾月最高降幅，各大礦務局庫存均有明顯下滑。山西安全檢查力度較大，煤礦停、限產情況增多，且焦企考慮冬儲補庫，拉運積極性明顯轉好。

  趨勢分析

  利好：

  1.  隨著焦炭第二輪喊漲，焦企對原料煤采購節奏加快，部分價格低位的低硫主焦煤礦出貨順暢，普遍維持低庫存或零庫存狀態。部分主流煤礦簽單增加，目前已定量銷售；

  2.  山西呂梁、晉中等地區近期安檢影響礦方生產，部分骨架煤種供應收緊，價格小幅上調。考慮短期礦方生產難以恢復以及焦企冬儲問題，骨架煤種價格或仍有小幅上調空間；

  利空：

  1. 配焦煤市場銷售并未明顯好轉，據汾渭最新監測數據顯示，貧瘦煤、1/3焦煤以及肥煤的等煤種僅小幅降庫，煤礦庫存壓力仍存；

  2. 部分主流煤企前期降價不明顯，近期有補降行為。